Развитие биржевой торговли газом: борьба между экономической эффективностью и интересами участников рынка

Леонид Владимирович КОРЧИН
Соискатель кафедры международного
нефтегазового бизнеса, РГУ нефти и газа им. И.М. Губкина
e-mail: L.Korchin@mail.ru

L.V. KORCHIN
Gubkin University of Oil and Gas
e-mail: L.Korchin@mail.ru

Ограниченное количество производителей газа на российской бирже вызывает определенные опасения об обеспечении конкурентоспособности данного рынка. Техническая и нормативная база организованного рынка газа требует доработки в области создания условий для всех участников, в том числе «Газпрома», так как он занимает доминирующее положение и диктует свои условия на бирже. Целью статьи является выявление проблем неэффективности биржевых торгов природным газом.
Ключевые слова: рынок газа, биржевая торговля природным газом, ценообразование на газ, либерализация рынка.

The limited number of gas producers on the Russian exchange market raises certain concerns about the degree of market competitiveness. Gazprom dominates production and export, the technical and regulatory framework for the operation of the organized gas market requires refinement in the field of creating conditions for all participants, including Gazprom, as it dominates the market and dictates its terms on the exchange. The purpose of the article is to identify the problems of the inefficiency of exchange trading in natural gas.
Keywords: gas market, exchange trading in natural gas, gas pricing, market liberalization.

Введение

Конкурентный газовый рынок – это, прежде всего, возможность одинаковой состязательности хозяйствующих субъектов, которая опирается на спрос потребителя и социально-­экономическую политику развития государства [1]. Но говоря о российском рынке газа, чаще всего можно слышать только заявления о создании равных конкурентных условий для всех участников торгов. В действительности, российский газовый рынок вряд ли можно охарактеризовать словом «конкурентный». Если ранее регулируемая цена на газ была низкой, что стимулировало промышленность и давало возможность субсидировать бытовых потребителей, то в последнее десятилетие цены на газ значительно выросли, в основном из-за давления со стороны «Газпрома», который заявил о необходимости увеличения доходов для поддержки инвестиций в новые месторождения и инфраструктуру [2]. В результате, к 2012 году появившиеся независимые производители смогли предложить более низкую цену на газ, постепенно забирая долю газовой монополии на внутреннем рынке при поставках крупным промышленным потребителям.
Регулируемая оптовая цена на газ в субъектах РФ, приближенных к местам добычи, достигла равновесия, что привело к росту ценовой конкуренции между «Газпромом» и независимыми производителями газа [3]. Поиск рыночного конкурентного механизма начался с запуска спотовой торговли физическими объемами на электронной торговой площадке (ЭТП) «Газпром межрегионгаза» в 2006 году.
За период с ноября 2006 года по декабрь 2008 года было совершено 3120 сделок. Количество продавцов составило 14, покупателей – 59. Объем реализации достиг более 13,3 млрд кубометров газа, из которых 7,5 млрд кубометров реализовал «Газпром», 5,8 млрд кубометров – независимые производители. Общая стоимость сделок вышла на уровень 20,7 млрд руб.
Но с 1 января 2009 года торги на электронной торговой площадке были остановлены распоряжением правительства РФ из-за организационных недоработок.

Главным принципом организации торговли с применением современных информационных технологий является создание равных условий для заключения сделки, в том числе одинаковых возможностей для ценовой конкуренции по стоимости газа, как со стороны покупателей, так и со стороны поставщиков. Расстояние транспортировки и ее стоимость являются индивидуальной величиной для каждого участника и не используются в оценке конкурентных условий.
Следующим шагом к либерализации рынка стал запуск в 2014 году биржевых торгов природным газом на АО «СПбМТСБ». Биржа, в отличие от электронной площадки, гарантирует участникам исполнение сделок. С появлением биржевых торгов рынок газа стал более эффективным в плане конкуренции.
Но так длилось не долго. К 2020 году на газовой бирже сложился ряд фундаментальных проблем, которые не позволяют пока подойти к созданию равных конкурентных условий. Эти проблемы невозможно решить в одночасье. Среди них можно выделить следующие:

1. рынок поставок газа остается высоко концентрированным. По данным ФАС России, в 2019 году 70 % на рынке занимали три компании – «Газпром», «НОВАТЭК», «Роснефть»;
2. высокая степень государственного регулирования газового рынка;
3. существующая ситуация с ценообразованием на рынке газа. Вызывают вопросы уровень оптовых цен, прозрачность тарифа на использование газотранспортной инфраструктуры или подземное хранение газа (ПХГ). Сегодня тарифы на услуги по транспортировке и подземному хранению ниже экономически выгодных значений для независимых производителей;
4. действующая система перекрестного субсидирования цен и тарифов на газ по субъектам РФ;
5. попутный нефтяной газ, отпускаемый по нерегулируемым ценам, в результате поставляется крупным компаниям, а не населению.

Текущая ситуация на газовой бирже

Выходя на биржевые торги, Санкт-­Петербургскую Международную Товарно-­сырьевую Биржу (СПбМТСБ), потребители природного газа получают ряд преимуществ, главное из которых – возможность долгосрочно планировать закупки с использованием «прозрачного» механизма формирования цен [4]. Покупатели газа на бирже пользуются также гарантией поставки товара в установленный срок по зафиксированной цене.
На основе рыночного механизма биржевых продаж формируется индикатор объективной оценки уровня рыночных цен на газ в России. Указанный индикатор используется покупателями, находящимися в различных регионах страны. Это позволяет потребителям достаточно свободно и комфортно закупать газ в условиях роста ликвидности. Но к 2020 году ликвидность стала снижаться из-за малого количества продавцов, и, соответственно, стали падать объемы торгов. Так, если в 2017 году объем торгов достигал 20,346 млрд кубометров, то в 2019 году он упал до 12,875 млрд кубометров, что составляет 37 % от объема продаж [5].

В такой ситуации наиболее востребованными оказались биржевые инструменты «на сутки» и «на нерабочий день». Покупателям газа важна прозрачность механизма формирования цен на рынке и их предсказуемость. Такую возможность дает появление биржевого индекса. СПбМТСБ приступила к формированию региональных индексов цен на природный газ в 2017 году. Индексы позволяют формировать для покупателей газа удобный и прозрачный механизм принятия решений, в том числе о том, по какой схеме выгоднее приобретать газ (по биржевым или внебиржевым контрактам), на каком балансовом пункте цена более привлекательна, какие торги в большей степени соответствуют потребностям покупателей (месячные или суточные).
Результаты повышения уровня конкуренции за период 2014–2020 годов сводятся к следующему:

1. созданы техническая и нормативная база для работы организованного рынка газа;
2. обеспечены прозрачные и равные условия доступа к торгам, позволяющие формировать объективный биржевой индикатор цен на газ;
3. внедрены биржевые инструменты с поставкой газа «на месяц», «на сутки», «на нерабочий день»;
4. реализована задача повышения ликвидности торгов вдоль газопровода «Уренгой – Челябинск» за счет объединения двух балансовых пунктов в один – «622,5 км (Локосово)».

Преимуществом покупки газа на биржевых торгах стало снижение издержек по отношению к внебиржевым поставкам. Оно связано с тем, что комиссионное вознаграждение трех координаторов торгов (биржи, клиринговой организации и оператора товарных поставок) существенно ниже платы за снабженческо-­сбытовые услуги региональных газовых компаний (РГК). Кроме того, покупатель по биржевым контрактам не оплачивает калорийность газа.
Еще одно направление развития торгов – организация биржевой торговли с поставкой на любой месяц в календарном году. На первом этапе СПбМТСБ рассматривает возможность запуска контрактов с поставкой со сроками от 2 до 7 месяцев. Реализация указанных выше мероприятий позволит увеличить ликвидность торгов и ценовых индексов на газ.
Ограниченное количество производителей газа на бирже вызывает определенные опасения о степени конкурентоспособности рынка газа. В производстве и экспорте в России доминирует «Газпром». Соответственно, доли на рынке распределены следующим образом (рис. 1.)

Используя индекс Херфиндаля-Хиршмана (HHI), можно определить степень конкуренции на рынке газа. Индекс HHI, вычисляемый как сумма квадратов долей продаж каждой фирмы в отрасли, является индикатором концентрации рынка и используется для оценки степени монополизации отрасли:
HHI = S 21 + S 22 + … + S 2n
Для текущих условий российского газового рынка его величина равна:
HHI = 66,12 + 13,72 + 8,32 + 8,12 + 3,82 = 4 705,84.
Согласно классификации индекса Херфиндаля-­Хиршмана, индекс принимает следующие пороговые значения:

1. высококонцентрированные рынки: 1 800 < HHI < 10 000 (новой компании трудно выйти на рынок);
2. умеренно-­концентрированные рынки: 1 000 < HHI < 1 800;
3. низкоконцентрированные рынки: HHI < 1 000 (новой компании легко выйти на рынок).

В случае российского рынка газа индекс равен 4705,84 (HHI > 1 800), то есть он относится к высококонцентрированным. При этом индекс концентрации (за счет доминирования «Газпрома») более чем в два раза выше порога предельного коэффициента, равного 1 800 [7]. Поэтому изменения и повышение ликвидности такого высококонцентрированного рынка, потребуют не только регулирования тарифов.
Самым важным фактором, тормозящим данный процесс, является существование на рынке как регулируемых, так и свободных цен. Такое положение ведет к асимметрии рынка и неравным условиям для игроков.
В структуре газовых торгов на СПбМТСБ почти половину (43,7 %) составляют договора с объемом поставок до 1 млн кубометров. В момент запуска биржевых торгов планировалось, что будет соблюдаться равенство по объемам поставки газа между «Газпромом» и независимыми поставщиками («НОВАТЭК», «Роснефть», «Сургутнефтегаз», «ЛУКОЙЛ»). Но планы не были реализованы, и декларируемый принцип паритета в биржевых торгах не сработал. Доля объема продаж «Газпрома» неуклонно повышалась и в последний год достигла 90 %. В результате выросли цены на газ, но не объемы торгов (рис. 2).

На сложившуюся ситуацию значительное влияние оказывает отсутствие у независимых производителей достаточных объемов газа, свободного от долгосрочных контрактов. Действующие игроки не выставляют газ на биржу. Например, «Роснефть» в 2018 году для исполнения своих контрактов заключила договор на закупку 5 млрд кубометров у «Газпрома», а компания «НОВАТЭК» направила дополнительные объемы газа на производство сжиженного природного газа (СПГ) для последующего экспорта [8]. В результате биржевые котировки на газ непрерывно растут при одновременном падении объемов поставок. Так, в 2018 году спрос на биржевой газ значительно превысил предложение. Это было связано с уменьшением объемов газа, продаваемого «Газпромом». Кроме того, в этот период независимые производители просто ушли с биржи.
Для того, чтобы проанализировать факторы влияния биржевых торгов, которые не относятся к тарифному регулированию или к поведению производителей газа, нужно определить, в какие месяцы суточные дифференциалы индексов были наиболее волатильными. Это июль-август и декабрь 2016 года, июнь-сентябрь 2017 года и июнь-октябрь 2018 года. С декабря 2019 года индексы стабильно находятся около нулевой отметки (рис. 3).

В июне 2016 года региональные сбытовые предприятия «Газпром межрегионгаза» стали активно выступать на торгах в качестве брокеров. В результате «Газпром межрегионгаз» уже через биржу стал возвращать своих потребителей, которые начали успешно покупать биржевой газ у других поставщиков. В итоге работа брокеров на рынке газа стала бессмысленной, поскольку клиенты, которых им удалось привлечь к работе на бирже, вернулись обратно к «Газпром межрегионгазу». С июня 2016 года вся деятельность на бирже свелась к тому, чтобы перевести потребителей газа с прямого контракта с «Газпромом» на биржевой контракт с дочерним обществом. И, как следствие, в части конкуренции поставщиков биржевой механизм фактически был приостановлен.
С августа 2019 года правительство разрешило «Газпрому» продавать на бирже до 25 млрд кубометров газа в год и отменило паритет продаж с независимыми производителями. С 3 февраля 2020 года на срочном рынке Московской биржи начались торги расчетными фьючерсными контрактами на природный газ . Новый инструмент призван расширить возможности инвестирования в глобальные товарные рынки. Товарные деривативы являются наиболее перспективным инструментом на товарных рынках.

Конкурентный газовый рынок – это возможность одинаковой состязательности участников, которая опирается на спрос и политику государства

Возникает вопрос, могут ли влиять на биржевые торги отраслевые и организационные причины, помимо регуляторных факторов или доминирующего положения «Газпрома» на газовой бирже? Чтобы ответить на него, нужно оценить изменение индекса газа с момента начала биржевых торгов.
Значение индекса газа (цены) определяется в руб­лях за 1 000 (тысячу) метров кубических и округляются с точностью до 1 руб­ля, рассчитывается как средневзвешенная цена договоров, заключенных в ходе организованных торгов в секции «Газ природный» по следующей формуле:

где P – цена договора;
A – объем договора
Значение суточного дифференциала индекса рассчитывается на основе цен и объемов договоров, заключенных в ходе организованных торгов в секции «Газ природный» по следующей формуле:

где DIFF – значение суточного дифференциала индекса за день Т + 2 (или за день Wn);
EXC_GAS – значение индекса за месяц, соответствующий дню Т + 2 (или дню Wn);
P – цена договора;
A – объем договора.
Биржевой индекс рассчитывается ежемесячно как средневзвешенная цена по всем договорам со сроком поставки «на следующий месяц», заключенным на основных балансовых пунктах. Суточный дифференциал индекса определяется как разница между средневзвешенной ценой договоров со сроком поставки «на сутки» или «на нерабочий день», заключенных на основных балансовых пунктах, и соответствующим значением биржевого индекса.

Методология исследования

В связи с тем, что проблемы ценообразования и тарифного регулирования на газовом биржевом рынке все более актуальны, был проведен анализ с целью оценки влияния ряда отраслевых факторов и биржевых показателей на индекс газа. Для оценки изменения индекса газа на СПбМТСБ рассматривались факторы влияния отраслевых показателей и биржевых индикаторов. Анализ проводился в два этапа.
С использованием методов регрессионного анализа были построены две модели за период функционирования российской газовой биржи с 2015 по 2019 гг. Из-за отсутствия репрезентативности показатели за 2014 и 2020 гг. в модели не учитывались (2014 – торги осуществлялись в течение ноября и декабря, 2020 – спад мировой экономики в результате последствий пандемии коронавируса).

1. На первом этапе выяснялось, влияют ли отраслевые показатели на ценовые показатели биржевых торгов и, если влияют, то присутствует ли корреляция в этом влиянии?
2. На втором этапе анализировались изменения индекса газа от параметров биржевых торгов: объема реализации, объема выручки, количества сделок.

Результаты эксперимента

Первый этап анализа. Был проведен множественный регрессионный анализ зависимости индекса газа и четырех переменных (табл. 1):
Y – индекс газа.
Отраслевые факторы влияния:
Х1 – добыча газа;
Х2 – поставки газа потребителям в России;
Х3 – производство электроэнергии;
Х4 – производство тепловой энергии.
Уравнение регрессии имеет вид:
Y = –3 936 + 57X1–214X2 + 43X3 + 25X4 (3)
Объяснение полученных данных для 1-й модели.
Увеличение добычи газа на 1 млрд кубометров приводит к увеличению индекса газа на 57 руб. за 1 тыс. кубометров; увеличение поставок газа потребителям в России на 1 млрд кубометров приводит к уменьшению индекса газа на 214 руб. за 1 тыс. кубометров; увеличение производства электроэнергии на 1 млн МВт·ч приводит к увеличению индекса газа на 43 руб. за 1 тыс. кубометров; увеличение производства тепловой энергии на 1 млн Гкал приводит к увеличению индекса газа на 25 руб. за 1 тыс. кубометров.

Корреляционный анализ показал, что наибольшее влияние на индекс газа оказывает объем добычи (β1=0,97).
Статистическая значимость уравнения проверена с помощью коэффициента детерминации и критерия Фишера.
Результаты второго этапа анализа. Анализировалось изменение индекса газа от параметров биржевых торгов: объема реализации, объема выручки, количества сделок (табл. 2).
X1 – объем реализации;
X2 – объем выручки;
X3 – количество сделок.
Показатели тесноты связи находим из уравнения регрессии:
Y = 3 034–0,35X1 + 0,07X2 + 0,66 X3 (5)
Полученные результаты свидетельствуют о том, что параметры биржевых торгов не оказывают существенного влияния на индекс газа.

Обсуждение и выводы

Исследование биржевой торговли газом выявляет несколько причин ее неэффективности, связанных как с определяемыми целями участников биржи, так и с сочетанием задач экономической политики (либерализации рынка газа, конкуренции в сфере поставок и др.). По результатам проведенного анализа можно заключить, что:

1. По сравнению с периодом существования электронной торговой площадки (ЭТП) в 2006–2008 годах, в котором учувствовали как небольшие, так и крупные производители газа, включая «НОВАТЭК», «Роснефть», «ЛУКОЙЛ» и другие, эффективность торгов на электронной торговой площадке была выше, чем в настоящее время. В период 2014–2020 годов в решении задач доступа независимых производителей к биржевым торгам, удовлетворения дополнительного спроса, создания прозрачного механизма индикации рыночных цен на газ, негативные тенденции постепенно начинали превалировать за счет доминирующего положения «Газпрома». В результате эффективное начало работы биржевых механизмов торговли газом постепенно привело к снижению конкуренции.
2. Итоги моделирования показали, что влияние на ценообразование на биржевых торгах оказывают только отраслевые показатели. Проведенный регрессионный анализ изменения индекса газа за период 2015–2019 гг. выявил, что для повышения ликвидности биржевых торгов необходимы изменения в механизме регулирования биржи: проведения мероприятий для повышения заинтересованности в доступе к биржевым торгам широкого круга производителей, нормативное закрепление обязательств по реализации фиксированных объемов газа для основных производителей, отмена регулирования оптовых цен, создание организационных условий для хабов, на которых сформируется ликвидность, а также увеличение количества балансовых пунктов, в том числе виртуальных.

Все эти действия приведут к активизации потенциала механизма биржевой торговли в направлении задействования неиспользованных резервов.