Газпромбанк создал «Центр ценовых индексов», задача которого разрабатывать репрезентативные индексы цен на товары российского экспорта и внутреннего рынка.
Как говорится в сообщении банка, расширение охвата российского рынка ценовыми индикаторами снизит непрозрачность и риски в финансовой системе, упростит принятие инвестиционных решений и позволит развивать новые финансовые продукты.
«Центр ценовых индексов» работает в пилотном режиме с сентября 2022 года. Он рассчитывает индексы по углю, метанолу, ставкам на полувагоны и планирует расширить номенклатуру на все товары российского экспорта. Одной из главных его задач станет определение котировок на сырьевые товары в рублях, юанях, других дружественных валютах, что будет способствовать переходу к расчетам в национальных валютах.
В официальном сообщении, опубликованном сегодня, Газпромбанк не указывает, что рассчитывает на использование котировок своего ценового Центра на российскую экспортную нефть сорта Urals, в том числе при налоговых расчетах. Однако сейчас перед Россией стоит именно такая стратегическая задача – создать собственную национальную методику расчета стоимости Urals, независимую от западных ценовых агентств Argus и Platts, которую можно было использовать как для международной торговли, так и при расчете налоговых поступлений от нефти.
Эксперты считают данную методику достаточно перспективной, но для ее широкого применения, в том числе, при налоговых расчетах, потребуется время и большая практическая работа.
По словам старшего аналитика инвестбанка “Синара” Кирилла Бахтина, котировки Argus пока используются российскими властями для налоговых целей. Для того, чтобы ведомства смогли перейти на данные другого ценового агентства, необходимо время и формирование доверия к информации любого другого источника. Argus ведет работу по увеличению индикаторов для потребителей, в числе которых пока имеются и госорганы. Решение поменять данные Argus на информацию другого, отечественного агентства, может быть принято быстро, уже в этом году, но все равно необходим тестовый период, считает эксперт.
«На этапе, когда ценовое агентство «Газпромбанка» только создается, заменить им Argus будет нельзя, понадобится не менее полугода, чтобы делать выводы о целесообразности такого перехода. Важно понять, какую методику сбора статистики применит новое ценовое агентство: некоторые делают регулярные обзвоны трейдеров по ежедневным ценам на нефть, также есть формы отчетности для российских продавцов энергоресурсов. При этом нужно понимать, что цена продажи нефти зависит от базиса поставки, сроков и объемов. Основная задача ценового агентства – агрегировать торговую информацию текущего рынка», – отмечает К.Бахтин.
Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов полагает, что власти ускорят процедуру отказа от услуг западных ценовых агентств для нужд расчета налогов нефтегазовой отрасли, поскольку сегодня данные Argus перестали быть релевантными, даже с учетом расчетов на новых базисах.
Между тем, подчеркнул эксперт, у Центра Газпромбанка на российском рынке есть конкурент в лице Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой биржи, которая делать расчтеы котировок Urals на основе реальных биржевых и внебиржевых сделок. Но основной недостаток применения такого механизма состоит в том, что сделки являются дискретными: в какие-то периоды они отсутствуют. Поэтому сложно выстраивать картину рыночного ценообразования только на основе реальных сделок на бирже.
«Ценовое агентство Газпромбанка планирует использовать опыт международных агентств, который предполагает опросы трейдеров, выстраивание методики с учетом опыта используемой Argus и Platts, что дает усреднение цен и непрерывность ценовых котировок по существующим базисам поставок. Но основной фактор, который будет определять выбор агентства для котировок, в том числе с налоговыми целями – вопрос доверия и проверки методики», – говорит А.Громов.
Сейчас услугами западных ценовых агентств пользуются и власти, и нефтяные компании. Эти агентства не имеют собственного нефтяного бизнеса в стране и являются равноудаленными от инвестирования и принятия решений в российском ТЭК. Доверие к ним также подкреплено международной репутацией. «Новому ценовому агентству Газпромбанка предстоит доказать свою независимость, не аффилированность с банком, у которого есть свои нефтяные активы и который кредитует мейджоров на этом рынке. Это нужно в том числе правильно оформить юридически», – подчеркивает аналитик.
Положительный опыт у Газпромбанка уже есть: в нем зародилось рейтинговое агентства АКРА, которое в дальнейшем стало независимой организацией, зарекомендовавшей себя. Многое будет зависеть от профессионализма команды нового ценового агентства. У агентства «Газпромбанка» есть перспективы, считает А.Громов.
Охват услугами его котировок может быть достигнут поэтапно. Сначала предстоит завоевать доверие российского бизнеса к котировкам агентства, а в дальнейшем распространять практику на зарубежных партнеров, в том числе покупателей российской нефти. И уже затем власти могут привлечь данные агентства для использования в налоговых расчетах. Пока происходит апробирование методики с фиксированной скидкой Urals к Brent.
Между тем заместитель председателя правления Газпромбанка Александр Соболь отмечает, что новый Центр создан с применением многолетнего опыта Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, а также лучших мировых практик. Процедуры работы Центра соответствуют принципам Международной организации комиссий по ценным бумагам (International Organization of Securities Commissions, IOSCO) в отношении работы ценовых агентств. Независимая методологическая группа утверждает методологии ценовых индикаторов, контролирует их применение и собирает комментарии участников рынка.
«Создаваемый нами Центр будет выполнять функции ценового агентства и впервые на российском рынке будет руководствоваться международными стандартами деятельности ценовых агентств, что гарантирует качество продуктов, прозрачность и независимость методологий при расчетах индексов цен в наиболее важных отраслях национальной экономики. Газпромбанк обладает обширной экспертизой и пониманием принципов работы товарно-сырьевых рынков, а привлечение к работе нового Центра аналитиков с опытом работы в том числе и в наиболее известных международных ценовых агентствах, позволяет с уверенностью говорить о том, что наши индексы будут пользоваться большим спросом как у компаний, так и у различных финансовых институтов в России и за границей», – цитируются слова А.Соболя в сообщении.
