Нефтяной рынок в ближайшее время будет оставаться крайне волатильным. Только за последние 10 дней цены на нефть рванули вверх и перевалили за $92 доллара за баррель, а потом также стремительно упали до $89,5 за баррель.
Цены будут скакать в зависимости от эскалации конфликта на Ближнем Востоке, реализации сделки ОПЕК+, аварий на российских НПЗ, предвыборной гонки в США и других краткосрочных факторов. Однако фундаментальные показатели говорят о сохранении устойчивого спроса на нефть в ближайшие годы, отмечают эксперты, опрошенные «Энергетической политикой».
Фундаментальные факторы
Фундаментально спрос на нефть в течение ближайшего времени будет оставаться на стабильно высоком уровне, благодаря восстановлению мировой экономики. Сдерживающим фактором против резкого взлета спроса могут стать темпы роста экономики Китая.
«Мы видим, что падение спроса на углеводороды в мире, несмотря на активные разговоры об энергопереходе, дело даже не завтрашнего, а послезавтрашнего дня. Экономические тенденции говорят о том, что миру потребуется больше нефти, чем в прошлом году», – отмечает главный научный сотрудник Института проблем нефти и газа Российской академии наук, заместитель гендиректора Института энергетической стратегии Алексей Мастепанов.
«Так, рост спроса на нефть в странах АТР остается выше уровня прошлого года: в Китае во II квартале 2024 года потребление растет на 0,5 млн баррелей в сутки по сравнению с показателем 2023 года, в Индии прирост составляет 0,3 млн баррелей в сутки», – добавляет генеральный директор «НААНС–МЕДИА», доцент РАНХиГС при президенте РФ Тамара Сафонова.
Между тем, темпы роста экономики Китая остаются пока ниже запланированных правительством, что может стать сдерживающим фактором для рынка нефти.
«С точки зрения, фундаментальных факторов следует отметить, что спрос на нефть не ускоряется, а остается в пределах прогнозируемого ранее, в первую очередь из-за более скромных темпов роста экономики Китая», – отмечает Директор Института энергетики и финансов Алексей Громов.
Факторы роста
Между тем, геополитическая и военная ситуация на Ближнем Востоке пока остается крайне напряженной. Степень эскалации арабо-израильского конфликта и будет определять скачки цен на нефть.
По мнению А.Мастепанова, цены на нефть Brent могут достигнуть $100 уже во втором квартале 2024 года, но только в том случае, если усилится геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, а рост экономики Китая будет следовать в заданных правительством КНР параметрах – 5% в год.
Если ОПЕК+ продолжит ограничение добычи нефти, равно как и Россия выполнит свое обещание по сокращению ее производства во втором квартале, то в условиях роста спроса это может создать дефицит предложения и повлиять на цены в сторону их повышения.
Еще один фактор, влияющий на мировую цену нефти – удары по российским НПЗ, которые привели к снижению объема экспорта дизельного топлива и подогрели негативные настроения трейдеров, отмечает А.Громов.
Факторы спокойствия
По мнению А.Громова, цена на нефть марки Brent через 1-1,5 месяца опустится на уровень порядка $85 за баррель.
«Я предполагаю, что ситуацию удастся купировать, что успокоит панические настроения трейдеров, и мы не увидим отметку $100 за баррель в этом году. Тенденция к росту цен сохранится только в случае новых потрясений на Ближнем Востоке», – говорит эксперт.
Кроме того, высокие цены невыгодны крупным странам-потребителям, особенно США, которые готовятся к президентским выборам в этом году. Вашингтон может в случае роста котировок даже максимально распечатать свои стратегические запасы, чтобы сдержать ситуацию на рынке, добавляет А.Мастепанов.
В случае взлета цен на нефть потребители также будут стараться сократить спрос.
Российский фактор
Излишне высокие цены на нефть, с одной стороны, обеспечат более высокие доходы в бюджет РФ, но с другой стороны, могут создать риски введения вторичных санкций и привести к усилению ограничений на продажу российской нефти.
«Несмотря на ужесточение санкционных ограничений против судов, перевозящих российскую нефть, объемы российского нефтяного экспорта значимо не снижаются. Если эта тенденция продолжится, мы можем ожидать роста нефтегазовых доходов бюджета относительно того же периода прошлого года, когда по-другому шли расчеты налоговых поступлений», – считает А.Громов.
Однако это не остается незамеченным для западных правительств, которые уже неоднократно заявляли о необходимости усиления контроля за соблюдением санкций и введением более жестких мер борьбы с их нарушениями.
«Усиливающиеся санкционное давление как на потребителей российской нефти, так и на участников системы ее доставки: страховщиков и перевозчиков, усложняет задачу наращивания экспорта для нашей страны. При высоких ценах на нефть (в районе $100 за баррель Brent) и растущих препятствиях со стороны запада по обходу ограничений, продавать больше нефти России будет труднее, чем при ценах на нефть на уровне $75-80 за баррель», – полагает А.Мастепанов.
В то же время поддерживающим санкции странам во главе с США невыгодно, чтобы российская нефть совсем уходила с рынка: это привело бы к коллапсу и взлету цен гораздо выше $100 из-за глобального дефицита, подчеркивает он.
Практический фактор
Впрочем, трейдеры и нефтяные компании предпочитают не паниковать и называют текущие цены на нефть вполне справедливыми. «Цена $90 за баррель – хорошая цена для производителей», с учетом текущей динамики спроса и предложения, а также геополитической напряженности, считает гендиректор сырьевого трейдера Gunvor Торбьорн Торнквист.
По словам Т.Торнквиста, картина нефтяного рынка является довольно конструктивной, рынок более сбалансирован, чем многие прогнозировали два месяца назад.
«Мы вступаем в сезон пикового спроса, и ОПЕК проделывает отличную работу, ограничивая добычу ровно в той мере, в которой нужно для поддержания рыночной напряженности. Однако свободные добывающие мощности сохраняются, и они могут быть задействованы в любое время», – отметил глава Gunvor.
Цены на нефть в текущем году будут колебаться в диапазоне от $80 до $100 за баррель, а мировой спрос на нефть вырастет на 1,9 млн баррелей в сутки, полагает главный исполнительный директор международного трейдера Vitol Рассел Харди.
“Это кажется разумным диапазоном для рынка с учетом того, что ОПЕК контролирует уровень запасов в мире Предложение на рынке действительно ограниченное, – сказал он.
Кроме того, спрос на топливо в Китае продолжит расти, ожидает Р.Харди, однако пик наступит “относительно скоро”.
Глава российской нефтяной компании “Газпром нефти” Александр Дюков, считает, что ситуация на рынке сбалансирована и дефицита нефти нет. “В диапазоне от $80 до $100 за баррель – такой, скорее всего, будет цена в этом году. Но, опять же, она будет зависеть от большого количества факторов. На данный момент рынок сбалансирован, мы не видим дефицита нефти”, – сказал он.
